中國(guo)經濟生變局,透過迷(mi)障看規(gui)律
2020-04-08 22:20 作者(zhe)︰田(tian)曉林 來源︰hao)坦胖強ku)

近年來中國(guo)經濟變化顯著,不同經濟主體(ti)身處其中,有得有失,冷(ling)暖自(zi)知(zhi)。臨(lin)近年底,不少業內人士對未來進行(xing)分析和展望,但也有觀點值得商(shang)榷(que)。例如,有的文章將制造業部門利(li)潤未增(zeng)加(jia)成淨資產項,定(ding)義成資金(jin)跑(pao)路和抽離生產環fang)冢 誥jing)有失嚴(yan)謹。有的將中國(guo)與周(zhou)邊國(guo)家經濟發展歷史簡單對比,用(yong)以(yi)暗示(shi)中國(guo)經濟前景。

2008年全(quan)球性的金(jin)融(rong)危機之後(hou),全(quan)球主要經濟體(ti)在宏(hong)觀經濟方(fang)面出現了與過去數十年經濟發展積累經驗顯著不同的特征,經濟金(jin)融(rong)學的範式也需要重新認識提煉。貨幣(bi)政策(ce)單兵獨(du)進,財政改革相對滯(zhi)後(hou);量化寬(kuan)松和債務杠桿是這(zhe)個時期的主要特征。由此也導(dao)致了主要經濟體(ti)內部和經濟體(ti)之間積累了新的矛(mao)盾。從經濟體(ti)內部的產業部門看,貨幣(bi)刺激很容易(yi)向市場傳遞扭(niu)曲的價格信(xin)號(hao),刺激市場主體(ti)擴大(da)事實上已經趨于平(ping)衡或稍有不足的產能。從經濟體(ti)內部的資產部門看,貨幣(bi)刺激使流動(dong)性迅速流向房地產、金(jin)融(rong)等資產價格部門,形成價格較快上行(xing),進而誘致社會資金(jin)從制造業、服務業等相對低收益部門中游離出來,轉移到金(jin)融(rong)、地產這(zhe)些高(gao)杠桿、更高(gao)收益部門。隨著(zhou)時間的推(tui)移,資本推(tui)動(dong)的產業結構變動(dong)和制造業相對過剩(sheng),以(yi)及政府、企業和居yong)竦染(ran) 彌魈ti)杠桿率快速上升,都(du)給宏(hong)觀經濟長期穩que)ding)性帶來威脅,經濟總需求通過貨幣(bi)擴張來改善(shan)的空間越來越小。另一方(fang)面,早期的全(quan)球貨幣(bi)刺激給不同國(guo)家和地區帶來的效(xiao)果不同,一些政治穩que)ding)、人口年輕、總需求潛(qian)力(li)大(da)的發展中國(guo)家受益更多,經濟發展也更快;對于一些現代經濟趨于完善(shan)的發達國(guo)家,貨幣(bi)擴張邊界一再(zai)突破(po)而社會改革相對滯(zhi)後(hou),客觀上擴大(da)了原有的財富(fu)不平(ping)衡,形成了金(jin)融(rong)危機以(yi)來代際沖突、民粹主義和孤立主義思潮(chao)的興起,給全(quan)球社會穩que)ding)和治理帶來潛(qian)在隱患(huan)。上述經濟不穩que)ding)性yuan)蛻緇崆qian)在的隱患(huan),在當(dang)今人員信(xin)息流動(dong)快速背景下交織匯集(ji),很容易(yi)被放大(da)和傳染(ran)。

實dao)噬希 臃 錒guo)家已有的經驗看,產能效(xiao)率提升、制造業佔比下降(jiang)和產業dao) 卸忍岣gao)等是現代經濟體(ti)長期趨勢。近年來我國(guo)產業結構變動(dong)特征十分明顯,部分大(da)型地產公司、大(da)型互聯(lian)網(wang)公司和大(da)型醫藥公司等變得更強大(da)了,也吸收了更多資本。這(zhe)些公司中民營、外資比例並不低。另外,從國(guo)資成分佔比較多的能源市場看,由于近些年能源結構快速變化,清潔能源和可循環能源佔比快速上升,以(yi)及能源總需求放緩等原因,火電行(xing)業相對過剩(sheng),不少火電企業經營出現困難。市場的變化並不對所(suo)有制的背景厚(hou)此薄(bo)彼。

同時bi)燦 吹劍 jin)融(rong)危機之後(hou)世界各國(guo)在經濟發展上總體(ti)取得發展成就,對于社會發展和民生改善(shan)功(gong)莫大(da)焉。我國(guo)在金(jin)融(rong)危機期間的各項政策(ce)措施(shi)對于緩解經濟下行(xing),維護世界經濟穩que)ding)作出了巨大(da)的貢獻,中國(guo)經濟mi)齔?quan)球經濟mi)齔?拇dong)作用(yong)不可低估;中國(guo)經濟也由過去總體(ti)跟隨狀(zhuang)態,發展到至少在制造業領域的波動(dong)已經成為(wei)全(quan)球經濟相關(guan)領域的先(xian)行(xing)指標。近年來,中國(guo)經濟mi)鏊偎sui)有下降(jiang),但是在總量龐大(da)、環境資源、人口結構等約束(shu)下,中國(guo)經濟的結構持續優化,金(jin)融(rong)支付、電信(xin)、高(gao)鐵、基(ji)礎教育等基(ji)礎設施(shi)的進一步(bu)完善(shan),為(wei)全(quan)國(guo)統一大(da)市場的形成和經濟結構轉型升級(ji)提供了牢固的基(ji)礎,中國(guo)經濟保持長遠穩健發展是可shan)詰摹5dang)然在發展過程中,也出現了少數“一哄(hong)而上”,政策(ce)執行(xing)隨意性強,甚至“一刀切”等問題(ti),給微觀經濟活動(dong)和經濟主體(ti)帶來一定(ding)損失。問題(ti)導(dao)向,不斷(duan)完善(shan),這(zhe)也正是十九屆四中全(quan)會推(tui)ping)guo)家治理能力(li)現代化的重要出發點和政策(ce)內涵。

總體(ti)上看,近年經濟結構出現明顯分化,與產能過剩(sheng)、金(jin)融(rong)去杠桿、人口結構等que)du)有關(guan)系,產業dao) 卸鵲納仙駁娜犯行(xing)Σ笠翟斐剎恍⊙沽li),但是,市場經濟總是qian)潿dong)不居。增(zeng)速放緩han)螅 ?攬孔芰坷┬夠袢『炖li)的商(shang)業模式必然需要改變,企業應深入(ru)研究經濟結構和產業結構變動(dong)帶來的機遇和挑(tao)戰,不斷(duan)充(chong)實自(zi)身實力(li),培育鞏固競爭優勢,妥善(shan)控(kong)制盲目擴張和加(jia)杠桿風(feng)險(xian),主動(dong)適應供求規(gui)律變化,才能在不斷(duan)變化的“商(shang)海”中順利(li)遨(ao)游。


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